7月份国内冰醋酸产业链市场震荡整理，国内冰醋酸市场跌后趋稳。上半月市场急剧走跌，下游缺乏买气，出口减少，企业售压渐显，中间商看跌让利出货。价格快速高位回落。下半月市场趋稳意向明显，因上半月跌幅较大，且醋酸装置接连意外消息提振，下游集中补货，外加部分出口商谈等利好支撑，市场走稳甚至小反弹。醋酸酯市场基本先跌后涨。原料醋酸上半月大幅快速走跌，成本端打压醋酸酯市场。乙酯受其影响明显，价格对醋酸的变化相对敏感；丁酯因原料正丁醇高位震荡，且需求低迷，丁酯企业降负运行；仲丁酯因企业负荷不高，供应紧张，因此月内涨势相对跌势明显。

醋酸链主要产品分析

甲醇：

7月份，中国甲醇市场小幅走低后呈震荡上移趋势运行，且各地交投重心均不同程度走高。值得一提的是，本月来自于宏观、能源端等消息对期现市场提振较明显，如央行降准、煤价持续走高等等；除成本持续走强支撑外，来自于烯烃厂持续性采购对主产区西北刺激较明显，虽久泰、蒙大烯烃检修，前者部分原料有外销；然鄂能化大甲醇临停、宝丰二期大甲醇重启推迟至采购持续等对内地拉动较好。港口则随盘面震荡上行，月下因台风导致的持续性去库支撑尚；另广西华谊大甲醇逐步放量对两广市场压制渐显，广东贴水华东幅度走扩。此外，7月内地-盘面价差拉动驱动下，内地套保盘介入增量明显，对内地也形成一定支撑。

醋酸：

7月份国内醋酸市场急剧走跌，跌幅达到1400-1600元/吨。其中不排除有理性回归的因素，但市场心态因素也起到了较大的作用。

在前期持续高位情况下，醋酸利好消失。其中大的利好支撑为出口，随着国外装置的恢复及当前价位的过高，醋酸出口量出现骤减的情况。金联创预估7月份出口量不足4万吨，远远低于6月份的8.7万吨的水平。因此导致国内现货供应量明显增加。且7月份外商对于8月份的买盘意向也较为稀少，因对后市走势预期力度有限，且7月份国内价格的大幅走跌，外商观望情绪浓厚。

出口量的减少很大程度上加剧了国内供需矛盾的明显。企业开工率明显提升，金联创数据显示，7月份醋酸总产量较6月份增加3万吨以上（不包括广西华谊产量）。因此虽河南龙宇装置月内检修，外加部分装置的意外故障等因素，但7月份国内冰醋酸供应面仍十分充裕。

下游需求面欠佳，基于前期醋酸价格过高，下游部分产品利润有限甚至亏损，因此醋酸酯、氯乙酸、双乙烯酮等负荷较低。且7月份醋酸价格大幅走跌过程中，下游均保持原料轻仓的状态。

另外业者操作因素导致，基于前期醋酸价格过高及利好因素的消失，业者看空预期强烈。长约贸易商为压低长约成本，上半月让利出货意向强烈，价格不断大幅下行。

整体来看，7月份国内醋酸价格为理性回落过程。下旬基于长约成本考虑，部分出口单商谈及部分装置意外消息的利好提振，市场趋稳甚至局部试探反弹。

PTA：

7月国内PTA平均开工率在74.09%左右，较上月下调2.57个百分点。月内整体检修损失量约141万吨。进入8月份，尽管部分PTA装置存在检修，供应偏紧，但部分聚酯装置出现减产情况，需求或小幅走弱，整体供需表现略稳定，随着价格进一步的上升，加工费上升至800元/吨偏上水平，受此影响，不排除前期停车装置陆续重启的可能，故8月PTA供应偏紧的情况或有所缓解。

醋酸酯：

1、 醋酸乙酯：

7月份国内醋酸乙酯市场中上旬大幅走跌，下旬市场触底反弹。中上旬市场走跌原因：一是原料醋酸高位急剧回落，成本面对乙酯打压；二是乙酯价格过高，终端需求低迷，采购意向有限，市场交投清淡；三是乙酯企业利润有限，且销售压力较高，因此报盘跟随原料走跌，以期刺激接货。业者整体心态偏空为主，因此交投稀少。下旬市场出现反弹。一是原料醋酸趋稳，成本面出现支撑，利好乙酯心态；二是醋酸乙酯企业库压下降，部分企业出口交单，部分企业高位库存下降；三是终端买盘出现阶段性好转。终端基于前期价格走跌均保持空仓，因此在价格出现稳定后，终端集中补仓。多方利好影响下，醋酸乙酯走货好转，企业开工率也随之出现提升。

2、醋酸丁酯 :

7月份国内醋酸丁酯市场宽幅波动。上半月弱势下行，下半月反弹后窄幅波动。上半月市场高位回落，因原料醋酸高位急剧大幅走跌，成本面快速下降，丁酯开始出现利润空间。但因当前丁酯价位过高，终端缺乏买气，因此丁酯走货不畅，企业开始让利出货。因此上半月市场价格走跌。下半月丁酯市场再度回到薄利甚至亏损状态。因原料正丁醇反弹，醋酸市场趋稳，成本面再度成为制约企业的因素。终端需求始终无好转。丁酯企业销售压力明显，多数降负及停车，供应面降至低位，开工率甚至低至2-3成。但丁酯仍无好转迹象，价格随原料面小幅波动。

3、醋酸仲丁酯 :

7月份国内醋酸仲丁酯市场上行趋势明显。进入七月份，随着醋酸价格的持续大跌，企业压力较大，需求面表现偏弱，导致仲丁酯跟随原料下滑，持货商抛货意向明显；但中旬左右随着装置消息的不断流出，市场心态发生转变，中创、瑞源以及鼎盈装置均极低负荷运行，日内可销售量在两车附近，且部分企业存在出口交单备货，外放较少，九江装置月下旬停车，场内整体供应水平大幅下滑，需求面维持刚需，因此导致持货商心态不断上行，企业高报盘操作增多，月内走势较好。整体来看，月内受供应紧张带动，市场成交不断向好，月底附近，成交有所走弱，买卖双方均谨慎观望原料因素影响。

4、醋酸甲酯 :

7月份国内醋酸甲酯市场偏强整理；月内原料醋酸接连大幅走弱，但因场内现货供应面偏紧，持货商让利出货意向不高，月内川维发船一般，多时段偏紧，且兴化及大地检修，对场内业者心态影响明显；据悉下旬，淮北甲酯存在少量出货；需求方面，淡季影响下多谨慎刚需，业者询盘积极性有限。整体来看，月内市场并未跟跌原料主要受到了供应面的支撑，部分企业存在出口，对内贸存在影响；西北粗甲成本较高，企业外放意向消极，多分解自用。

5、醋酸正丙酯 :

7月国内醋酸正丙酯市场上半月持续走跌，下半月反弹震荡。上半月市场高位下行，一是原料醋酸持续大跌，成本面拖累，企业出现让利空间；二是企业出货意向较高，部分实单不断下滑；三是终端需求欠佳。下半月市场出现小幅反弹，一是原料醋酸走稳，甚至小反弹，成本面对丙酯支撑；二是南京地区疫情影响，部分企业货源发货受限，整体市场供应量减少。市场价格的走稳，刺激了部分的买盘。整体来看，7月份正丙酯市场受制于原料及供需面。

醋酸乙烯：

7月份国内醋酸乙烯市场继续大幅下滑，月内影响因素主要有三点：首先是需求影响，也是对醋酸乙烯制约大的方面，传统淡季影响下，下游及终端对醋酸乙烯消耗水平较差，且雨季对涂料及建筑行情影响较大，需求压力持续上行，企业让利外销；其次是原料醋酸下滑影响，月内接连大跌，下滑趋势对业者心态打压明显，醋酸下游多数跟跌，虽电石价格反弹，但因成交压力大，导致支撑力度有限；后则是供应水平的影响，月内国外低价货源流入中国较多，对国内重心冲击明显，北京东方二条线以及广维装置重启后，供需矛盾走高。月底，受国际装置消极影响，外企货源价格上涨，但下游及终端谨慎观望，成交水平欠佳。整体来看，月内市场实单气氛消极，企业降价寻求出货机会，但反响一般，月底买卖双方大多持稳，部分调价对7月份影响不大。

预测及展望

2021年8月份国内冰醋酸产业链预计多空博弈，醋酸多关注装置消息的影响，7月底开始市场反弹，但后期继续走高存在压力；下游醋酸酯多观望原料走势，跟随原料变动为主；不确定行因素在于疫情的反复，对市场制约明显，后期需关注运输及运价方面的影响。